非小号app2015杠杆牛启示录：5178点的狂欢和血泪

　　2015年那轮牛市究竟发生了什么？那轮牛市是如何开始上涨起来的，又是如何开始下跌的？自从2015年后，中国股市已经连续10年没有突破那年高点，很多个股到现在为止依然没有回到2015年的高点。以史为鉴，这篇文章我们来重新看回2015年那轮牛市的涨和跌，找到宝贵经验，指导2025年牛市的投资。

　　蛰伏期（2014.7-2014.10）：上证指数从2000点艰难爬升，4个月仅涨10%，但融资余额从4000亿暴增至7000亿——聪明钱已悄然布局。政策端，“新国九条”出台，沪港通开通，外资借道涌入。散户却半信半疑，仓位普遍低于50%。

　　狂热期（2014.11-2015.4）：央行降息成导火索！券商股单月暴涨80%（中信证券60天翻倍），融资余额飙至1.8万亿。更疯狂的是场外配资：HOMS系统接入5000亿资金，1：10杠杆遍地开花。暴风科技连拉29个涨停，PE冲上1400倍，散户高喊“这次不一样！”。

　　癫狂顶（2015.5-2015.6）：2015年6月12日，上证冲上5178点历史高位。致命信号：融资余额突破2.27万亿（占市值4.8%）；单周新增开户数413万户，全民炒股热潮；《人民日报》发文“4000点才是牛市开端”，彻底点燃散户赌性。

　　崩塌时（2015.6-2015.8）：6月12日证监会突查场外配资，高杠杆资金瞬间断裂：18天蒸发20万亿市值，12次“千股跌停”；融资盘连环爆仓，散户单日人均亏损超15万；国家队砸1.5万亿救市，仍难阻8月二次探底至2850点。

　　股灾2.0（2015.8.18-8.26）：人民币意外贬值3%触发外资撤离，单周再跌29%。

　　血泪教训：暴风科技从327元跌至退市，乐视网套牢30万散户——高杠杆+无业绩的泡沫终归尘土。

　　杠杆可控：当前融资余额最新2.0万亿（仅占市值3.1%，2015年高达4.8%）。

　　估值理性：创业板PE仅33.9倍（2015年142倍），银行股破净率超90%。

　　机构主导：散户占比降至50%（2015年80%），量化基金掌控40%成交。

　　全球配置对冲单边风险：2025年A股最大回撤-28%，全球组合回撤仅-6.65%。

　　警惕信号：若出现下方任一信号，仓位快速降低：①融资余额突破新高；②单周开户数创新高；③官媒鼓吹“牛市新起点”；④身边人全部热议炒股和买基。

　　牛市在杠杆上狂欢，在流动性中猝死——唯有跨市场、严纪律的配置，才是穿越周期的诺亚方舟。

　　谨记：市场恐惧时我贪婪，市场贪婪时我恐惧。未来市场将会越来越贪婪，务必保持克制。

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　　上周沪深300跌-1.75%，恒生科技跌-4.94%，标普500跌-2.35%，纳指跌-2.17%，而同期的环球精选策略只跌-0.63%，这个跌幅仅是大A的1/3左右，相对来说，环球精选策略的跌幅更低更抗跌，特别适合稳健投资者配置。

　　「环球精选策略」，该策略的核心是一键配置了全球的优质资产，覆盖了美股、A股、港股、美债、中债、大宗商品黄金、货币现金......

　　不仅是跨越大类资产（股票/债券/大宗商品/）的配置，跨越国家区域的配置（中国/美国/新兴市场），跨越行业风格的配置（科技成长/高股息红利），整体风险更加分散，所以过往的业绩表现也相对更稳健。对全球配置感兴趣的小伙伴，可以从下面这个入口了解更多。

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